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今年投资什么最赚钱!

来源:钱耳朵 作者:周小微 人气:9895 发布时间:2017-02-27
摘要:2016年可以说是黑天鹅不断的一年,国内股市全年震荡下跌、债市下半年一路下跌、期货市场一路高歌上涨。

       2016年可以说是黑天鹅不断的一年,国内股市全年震荡下跌、债市下半年一路下跌、期货市场一路高歌上涨。那么2017年的经济走向又会是怎样的呢?对于投资者而言,大类资产的配置应该怎么做呢?

2016年的大类资产配置回顾

  从大类资产配置角度来看,根据2016年全年的收益率来比较,表现最好的是大宗商品,中南华商品指数上涨了51%。

  第二就是现金类资产,股份制银行一年期定期存款利率上浮后可得到2.0%的收益,而银行非保本理财产品的收益可达到4.0%左右。另外,货币基金收益计一般都在2.5%至3.0%之间。

  第三是债券类资产,中证全债指数全年收益为2.0%。

  最差的是股票类资产,上证综指全年下跌12.3%,创业板指则下跌27.7%,中小板下跌22.9%。

  各类资产收益排序:大宗商品>现金>债券>股票。

图1.美林时钟

  而根据美林时钟理论(图1),这种资产的收益排序是最接近滞胀阶段的,滞胀时期的资产收益率表现是现金>大宗商品>债券>股票,而对比2016年的实际收益排序,就仅有大宗商品需要与现金的收益位置互换。从整体上看,是符合滞胀时期的收益表现的。而从2016年大宗商品收益第一的角度来看,2016年的经济可以判断为轻度滞胀期。

  理顺了大宗商品的上涨原因,可以发现目前经济状况更接近轻度“滞胀”,而非“通胀”。

2017年处于滞胀阶段

  对于2017年的大类资产配置,钱耳朵认为现金应该是较安全的收益资产,而在目前格局下,债市短多长空也没有太大机会。

  按标准的美林时钟的滞胀阶段,对应的是经济下行,通胀上行,最佳选择是现金,配置的顺序是现金>大宗商品>债券>股票。

2017年大宗商品牛市还会持续?

  我们要知道在金融投资市场,大宗商品是指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品,如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别,即能源商品、基础原材料和农副产品。

  2008年金融危机之后,大宗商品价格遭遇沉重压力,尤其是2015年,大宗商品价格一片惨淡。据世界银行的统计,全球投资增长速度从2010年的7.1%到2015年骤降至1.6%。

  而自2016年,随着股指期货受限及供给侧改革的顺利推进,大宗商品价格出现触底反弹。从图2可以看出,自2016年初,大宗商品价格指数一直保持上涨的趋势。而彭博大宗商品指数2017年以来上涨约1.3%,22种原材料价格走势的指标也实现了连续4个月上涨,创2014年4月以来最长连涨纪录。

图2.大宗商品价格指数

  而2017年在我国“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的宏观政策推动下,预计国内大宗商品需求将继续稳步增长,另外,国际上特别是美国的商品需求有望在下半年边际扩张。在这一背景下,未来大宗商品的均价也有望整体上移。

如何掘金商品期货?

  商品价格的上涨必然拉动商品期货价格的上涨,因此,今年与商品期货相对应的基金可成为投资者关注的重点。钱耳朵认为,由于商品期货波动大、风险较高,所以对于稳健性投资者来讲,可以配置一些风险相对较低的、以商品期货为投资标的基金。

  当然,投资者也可选择量化策略提升投资的确定性,力争更稳健的业绩。自2008年起,程序化系统交易策略的在全球的管理资产占比超过了80%以上。量化CTA基金具有比投资传统市场更稳健的业绩,CTA基金的年化收益和最大回撤均明显优于股市,在2015年股市最大回撤41.05%的情况下,量化CTA基金最大回撤仅为7.23%。

  此外,我们建议投资者通过FOF进行期货投资,构建风险收益比高的投资组合,并实时跟踪动态调整,在有效控制风险的前提下获得更稳健的超额收益。

责任编辑:夏雪

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